IN (param1) 형태는 구문 오류는 안나겠지만 의미상으로는 틀린 조건입니다.
1. IN (param1 을 split 하여 리스트로 출력하는 Select 구문) 형태로 푸는 방안
2. IN 조건이 아닌 문자열 비교 방식으로 푸는 방안
 

-- 1. 구분자로 분리
SELECT *
  FROM test
 WHERE code IN (SELECT REGEXP_SUBSTR(param1, '[^|]+', 1, LEVEL)
                  FROM dual
                 CONNECT BY LEVEL <= REGEXP_COUNT(param1, '[^|]+')
                )
;
-- 2. 문자열 비교
SELECT *
  FROM test
 WHERE INSTR(param1||'|', '|'||code||'|') > 0
;

감사합니다 마농님! 잘 참고하겠습니다! 감사합니다~